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芯片圈又搞出令人惊掉下巴的事，晶丰明源花32亿买下个亏损的公司，这一波到底算是神奇的操作，还是冤大头行为？

收购背后的数学题

收购价高达32.83亿，溢价率达到260%，这些数字让人心里直发怵。易冲科技去年年底估值是32.9亿，然而到了2024年仍处于亏损状态，晶丰明源花这笔钱的行为，比双十一疯狂购物还要冲动。

商誉一下子飙升到了19.97亿，占到了净资产的62%。要是易冲科技继续亏损下去，商誉减值会把这家公司的账本炸出个黑洞来。建议财务部提前准备好速效救心丸，明年的年报可能会用得上。

无线充电的饼画太大

易冲科技主要做无线充电芯片，然而在市面上，这项技术就跟共享单车没啥两样，概念挺火，可想要赚钱却很难。隔壁小米的无线充卖99元还包邮，芯片厂商的利润微薄得就像饺子皮一样。

车规级芯片是个新故事，然而特斯拉自己在搞垂直整合。等到易冲科技产品量产的时候，说不定车企都开始用脑电波充电了。现在入场，这跟2019年开奶茶店性质差不多 。

半导体界的拼多多玩法

在行业并购的浪潮当中，小公司相互依靠以抵御困境是很常见的情形。然而晶丰明源自身的毛利率仅仅只有30%，当下却要去接手一家处于亏损状态的企业，这简直就如同一个月收入只有五千元的打工的人非要去贷款购买保时捷一样 。

50个交易方一起套现然后离场，这操作是不是看着挺面熟，很像上市公司高管减持的那一套路，只是这次变成了芯片领域的“老乡别跑”版本 。

协同效应还是互相拖累

宣传稿讲的是技术互补，可实际上说不定就是水平不咋地的互相较量。两家公司都在做电源管理芯片，然而它们的客户重叠程度就跟拼多多砍价群差不多。至于所说的资源整合，估计很大可能就是一起用同一个代工厂去砍价 。

最实际的协同或许是，往后两家公司搞团建时能够拼单。毕竟都花了32亿，美团外卖会员能省一点是一点。

车用芯片的生死时速

易冲科技搞的车规产品，目前还处于PPT的阶段，比亚迪可不一样，人家都自己研发芯片搞了三年。等易冲科技的产品通过认证，新能源车估计都得更新换代咯。这情形就跟诺基亚那时候，有人囤BB机配件差不多。

更神奇的是，评估报告中写着“考虑未来五年的增长”。问题在于，半导体行业的变化比女朋友的脸色还快。三年前，有谁能想到矿机芯片会变成废铁？

韭菜们的灵魂拷问

劝散户们早点去下载反诈APP。

当下唯一能明确的是，这一系列操作使得五十个交易方全都实现财务自由了。至于上市公司往后会怎样？总之高管们减持之际是不会跟你讲的。

最后问个让人心里不好受的问题，要是你觉得这次收购有戏，那你敢现在把所有钱都投到晶丰明源吗？